Каков порядок применения исковой давности в данном случае?

Глотов одолжил Лоскутову 10 октября 2012 года 600 тыс. рублей сроком на три месяца. Глотов дважды (12 января и 25 февраля 2013 года) требовал возврата долга, но Лоскутов только давал обещания уплатить долг, но денег не возвращал.12 мая 2013 года Глотов пришел в квартиру Лоскутова и потребовал уплатить деньги или передать в погашение долга какую-либо ценную вещь. Лоскутов согласился передать Глотову новый телевизор "Самсунг". Стороны тут же подписали договор, в котором было указано, что вместо возврата 600 тыс. рублей Лоскутов обязуется в трехдневный срок доставить за свой счет указанный телевизор в дом Глотова. Свое обещание Лоскутов не исполнил. Вскоре он уехал из города и вернулся только в августе 2013 года. 14 мая 2013 года Глотов предъявил к Лоскутову иск о взыскании с него 600 тыс. рублей либо об обязании Лоскутова доставить в дом Глотова телевизор. Лоскутов в суд не явился и никаких объяснений в суд не представил. Суд отказал Глотову в удовлетворении исковых требований на том основании, что с момента заключения договора займа(10 октября 2012 года) прошло более трех лет, следовательно, истцом пропущен срок исковой давности.

Каков порядок применения исковой давности в данном случае?