Добрый вечер. Работаю на рынке ЦБ в России уже 10 лет. Хотелось бы расширить деятельность. В какой стране максимально быстро и дешево можно создать инвестиционный фонд/инвесткомпанию? Конечно же в первую очередь интересуют страны ОЭСР, а уж потом разного рода "барбадосы"
Я конечно не имею такого большого опыта в этой сфере как у Вас, но посидел почитал, проанализировал и мнения многих специалистов склоняются к Франции, Великобритании.
Статистические данные свидетельствуют о высокой степени популярности инвестиционных фондов в большинстве экономик стран — членов ЕС-2712.
Другое важное наблюдение связано с крайней неоднородностью популярности фондов по европейским странам (если принять по умолчанию приблизительно одинаковый уровень развития национальных фондовых рынков).
Сумма чистых активов немецких инвестиционных фондов несколько превышает 13% от ВВП Германии, в то время как у Франции этот показатель достиг почти 92%. Вероятно, с одной стороны, это влияние национального менталитета (неприязнь к риску), а с другой — сказываются использующиеся практики делового оборота в том, что касается привлечения финансирования в компанию. Видимо, основное предпочтение в бизнес-кругах Германии отдается банковскому финансированию (получение ссуд и кредитов) по сравнению с проведением IPO.
В целом среди стран — лидеров по СЧА инвестиционных фондов можно назвать Люксембург, Францию, Великобританию, Ирландию и Италию.
Значительный интерес вызывает также динамика СЧА за последние 7 лет (см. табл. 2). Наиболее успешными являются Дания, Финляндия, Ирландия, Люксембург, Польша и Румыния. Год от года инвестиционные фонды этих стран стабильно растут. Однако, возможно, данный факт свидетельствует о незначительном участии иностранного капитала в активах их инвестиционных фондов или связан с определенными законодательными ограничениями такого участия.
В целом для Европейского союза характерен поступательный рост популярности инвестиционных фондов с разной степенью активности по годам.
При этом во многих странах — членах ЕС растет доля участия инвестиционных фондов в структуре держателей акций на национальных фондовых биржах (см. табл. 3). Речь идет о Франции, Польше, Португалии, Словакии, Швеции и Великобритании. Инвестиционные фонды увеличивают свое влияние на вторичное обращение акций, укрепляя возможности компаний по привлечению средств за счет проведения размещений акций.
Подробнее: http://www.rcb.ru/rcb/2007-19/8712/
Добрый день, Евгений.
Хочу заметить, что открывать фонд непосредственно во Франции или Великобритании быстро и дешево точно не будет. Кроме того в этих странах существует довольно строгий государственный контроль за деятельностью инвестиционных фондов. Несомненно, намного выгоднее открывать фонд в офшорной зоне, при этом деятельность свою фонд вполне может вести в другом месте, однако, надо заметить, что не в каждой зоне есть такая возможность.
Для полного и однозначного ответа на ваш вопрос необходим подробный анализ законодательства множества офшорных зон. Если вы выберете для анализа 2-3 зоны определиться будет проще.
Могу вам предложить интересную обзорную статью по этому вопросу.
Существует не так уж много юрисдикций, которые предоставляют
относительно мягкие условия для создания и деятельности инвестиционных
фондов. Прежде всего к ним можно отнести Британские Виргинские острова
(БВО), Бермудские острова, Каймановы острова, Маврикий. Маврикий –
бывшая британская колония, а остальные три юрисдикции и в настоящее
время — британские заморские территории (современный политкоррекный
термин для обозначения колоний), поэтому законодательство всех их в
целом следует британской модели, хотя и с существенными различиями.
Маврикийский фонд, в отличие от остальных, облагается налогом по ставке
3%, но взамен имеет возможность пользоваться налоговыми соглашениями
Маврикия.В принципе возможно создание офшорного фонда и в
некоторых других юрисдикциях, в частности, на Гернси или Джерси
(Нормандские острова), где регулирование несколько жестче, а также в
Ирландии или Люксембурге, где оно, как легко догадаться, еще интенсивнее
(хотя и гораздо мягче, чем в других «неофшорных» юрисдикциях).Законодательство различных стран в отношении инвестиционных структур
может существенно различаться, в том числе различаются даже их
юридически точные названия. Мы обобщенно называем все подобные структуры
«инвестиционными фондами», хотя на БВО и Каймановых островах они
называются «взаимными фондами», на Бермудах – «коллективными
инвестиционными схемами», а на Маврикии – «инвестиционными компаниями».Есть, впрочем, одна общая черта: как правило, фонды, привлекающие
средства широкой публики, контролируются более тщательно, чем те,
которые предназначены для привлечения средств узкого круга
профессиональных инвесторов. Конкретная классификация, терминология и
детали регулирования различных типов фондов существенно различаются по
юрисдикциям. На БВО фонды делятся на частные, профессиональные и
публичные, на Каймановых островах – на частные и регулируемые, на
Бермудах – на стандартные, институциональные и признанные схемы, а на
Маврикии нет разделения инвестиционных компаний по категориям.В
разных странах предъявляются весьма различные требования к
«локализации» фонда по месту его регистрации. Так, законы БВО и
Каймановых островов допускают вынесение, по сути, всей его
содержательной деятельности за пределы самой юрисдикции. А вот на
Маврикии, напротив, фонд непременно должен вести существенную часть
работы на месте: обязательно назначение местных директоров, секретарей,
администраторов, хранителей и аудиторов, с ограниченными возможностями
делегирования полномочий. Эти требования – своего рода плата за
возможность пользоваться налоговыми соглашениями Маврикия. К счастью,
инвестиционные решения могут приниматься за пределами Маврикия. Бермуды
также предъявляют к фондам некоторые «местные» требования, но менее
жесткие, чем на Маврикии.Любопытной альтернативой являетсяАндорра — страна, расположенная в центре Европы и располагающая
прекрасной законодательной базой, которая дает возможность находить
творческие и безопасные способы решения проблем, надежно защищая
инвесторов с одной стороны, а с другой – предоставляя инвестору
значительную свободу и гибкость инвестиционной политики. Пожалуй, именно
фонды в Андорре можно признать наиболее гибким из подобных
инструментов.
Подробнее: onedallar.my1.ru/forum/24-67-1
Если все же выбирать среди развитых стран, я бы рекомендовал Великобританию, поскольку она является оншором, то есть зоной льготного налогообложения.
Кроме того, эта страна по сути является европейским финансовым центром, и
компании, зарегистрированные здесь, пользуются уважением и доверием. Также Великобритания имеет соглашения об избежании
двойного налогообложения более чем со 150 странами мира.
Спасибо за интересные варианты. Присмотрюсь. Лондон это действительно дорого.
Конечно же в первую очередь интересуют страны ОЭСР, а уж потом разного рода «барбадосы»
Евгений
Можно предложить юрисдикцию Люксембурга, по типу Холдинга, подробнее можно вот здесь почитать:
luxembourgforfinance.com/financial-centre/products-services/capital-markets-investment-vehicles/alternative-investment-funds
открытие может быть сделано в достаточно короткие сроки и достаточно дешево. Кроме этого, сейчас существует множество контор, которые готовы открыть люксембургскую, оформив документы в Москве.
Литературы на русском языке также достаточно, вот например,
openbusiness.ru/html_euro/Luxemburg_open2.htm
или вот
luxembourgforbusiness.lu/ru/investicii/vedenie-biznesa-v-lyuksemburge
или вот
businesseuro.ru/otkritfirmischetovluks.html
Возможно) Спасибо
Могу рекомендовать присмотреться к Сингапуру — здесь отличные условия для инвесторов, прозрачные условия ведения бизнеса. Компанию можно зарегистрировать буквально за один день.
«Очень существенной в Сингапуре является государственная помощь для
начинающих предпринимателей. Так, во-первых, Сингапур заключил
соглашения об избежании двойного налогообложения со многими странами, в
том числе с Россией. А во-вторых, со 100 тысяч долларов облагаемого
дохода за первые три года компания освобождается от уплаты налога. Со
следующих 200 тысяч за каждые три года – предоставляется 50%
освобождение от уплаты налога. Благоприятным является и НДС – всего 3
процента.»
Больше информации тут
www.fundsingapore.com/screener/basic_search
www.forbes.com/2010/10/26/ishares-msci-gdp-intelligent-investing-singapore.html
Сам думал и даже узнавал кое-что про Сингапур.
Из минусов , которые узнал - высокая стоимость проживания, а если везти свой персонал, то , чтобы обеспечить им там достойный уровень проживания - нужные огромные по меркам РФ зарплаты. так же есть требования к наличию местных в учредителях и директорах.
А в целом да...вариант рабочий. Спасибо за ссылки, весьма полезные
Да, Сингапур стабильно входит в топ самых дорогих городов мира. Впрочем, заслуженно, в отличие от Москвы, скажем
Спасибо за ответ. Но к сожалению размеры чистых активов не всегда говорят о удобном дешевом и быстром способе создания инвестбизнеса в стране. Как правило это просто приток инвесторов, возможно даже в один крупный фонд. Если бы была статистика именно по росту кол-ва фондов а не активов в управлении то это бы лучше ответило на мой вопрос.